歌舞青春

          民間投資對經濟成長有貢獻嗎？(第四冊第5課...GDP) 民間投資對經濟成長有貢獻嗎？ (中時電子報)更新日期:2009/05/24 02:17 于國欽 投資一詞是最混淆的經濟詞彙。股市裡買賣股票是投資、房市裡的交易是投資，經濟部逐月發布的僑外投資及重大投資也是投資，但這些林林總總的投資有的僅是資金移轉、有的還在紙上作業，根本不是國民所得統計裡所講的民間投資（固定資本 小額信貸形成），對GDP的貢獻微乎其微。 那麼，民間投資對GDP貢獻很大嗎？長久以來有許多人認為，在經濟衰退時，提振民間投資為振興景氣的好方法，但這個論述在美、日、歐是對的，在台灣可能就有待商榷了。 從國民所得統計的等式來看：GDP = C + I + G + X - M，民間消費（C）與民間投?賣屋瞗]I）若能增加，當然有助於國內生產毛額（GDP）擴張，這也是今年初政府為什麼會發放837億元消費券的原因。同理如果民間投資能大幅成長的話，自然也可以帶動經濟擴張，不過帶動的效果並非放諸四海皆準。 6成投資用於採購機器 這是什麼意思呢？因為所謂民間投資有極大的比例是用來購買資本設備， 房屋貸款以台灣而言，民間投資中用來購買機器設備、運輸工具及電腦軟體者占約六至七成，而興建廠房等營建工程的比重則在三至四成，顯然投資用於購置設備的比重極高，如果台灣半導體、面板的生產設備全數可以在國內採購，那麼民間投資愈多，其所帶動的投資乘數確實對台灣的經濟有極大的提振作用，但如果這上兆元的機器設備多數得購自美、日、歐， 票貼 那麼民間投資帶動國內經濟的效果便是杯水車薪了。 遺憾的是，直到如今，台灣高階的資本設備仍得自國外進口，因此每宗百億、千億元的大投資案，看似為台灣挹注了可觀的成長動能，實則投入的大筆採購費用全數流至國外，僅少數廠房興建的營建工程商機留在國內，因此民間投資（I）看似有2兆資金注入，實則有1.2兆元支付設備進口（M），換言之，單看民間投資會認為其對GDP有莫大的貢 酒店經紀獻，但若兼看進口設備的情況，則會發現民間投資對GDP的淨貢獻，寥寥無幾。 投資乘數大多澤及海外 這是一個全球化的世界，不論各國政府情不情願，今天許多振興經濟的效果已經很難全然留在國內，例如：發消費券若買了洋貨，效果就差了點，公共工程若被日本人標走，效果自然就少了許多，這也是年初美國政府在振興方案中會加上購買美國貨條款的原因，大家都想把振興效果留在國內， 訂做禮服同樣的，民間投資的採購商機若流至國外，對國內經濟便起不了太大的作用了。 我們可以觀察2000年以來民間投資與資本設備進口的走勢，兩者幾乎是亦步亦趨，2001年民間投資大幅衰退26.8％，資本設備進口同步衰退31.6％，2004年科技大廠大舉投資，使得民間投資激增33.1％，結果設備進口也大幅成長38.2％，再以2007年為例，資本設備進口356億美元，折合台幣約1.2兆，與國民所得統計裡的購置機器設備數字相差 小額信貸無幾，這告訴我們，民間投資（I）所挹注的動能，極大的比例已被進口抵消殆盡。 釐清投資對GDP兩階段貢獻 當然，不是每個國家民間投資都會被進口抵消，像美、歐、日這些有技術、能力生產高階機械、電子設備的國家，其民間投資的採購商機自然會有更大的比例留在國內，民間投資能不能對經濟挹注動能，可說全繫於各國的產業層次，除非有一天，台灣在高階設備方面已具生產優勢，否則民間投資再多，終究難以振 設計裝潢興自家的經濟。 但這並非說台灣不需要民間投資，民間投資對經濟的貢獻可概分為兩階段，第一階段是投資當期對GDP的貢獻，第二階段是資本形成後所建構的生產能量對GDP的貢獻。以台灣而言，投資當期對振興經濟的作用固然不大，但投資完成後所形成的資本存量，對台灣經濟競爭力的提升當然有極大的助益，惟最佳的情況還是應該如美、歐一樣，能在兩階段皆創造可觀的產值。 民間投資是景氣衰退下的振興良方嗎？恐怕不是，因為 酒店打工企業是否投資係取決於成本、收入及對經濟的預期，在全球景氣撲朔迷離，企業產能利用率仍低的今天，企業的設備已呈閒置，即令政府的租稅再優惠，恐怕也難以吸引投資，政府惟一能做的應是在此刻著手建構一個更好的基礎設施及開放的法規，若這一點做得到，待景氣曙光一見，民間投資自然若水之趨下，不召而自來。 .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 訂做禮服  .